股市“劝退潮”：是什么让大家对炒股望而却步？

曾经，我身边有个朋友，对炒股那叫一个痴迷，每天就像着了魔一样，眼睛死死地盯着股票软件，手指不停地在键盘上敲击，那架势，仿佛整个世界都围绕着股市转。那时候，他只要一有闲钱，就迫不及待地往股市里投，满心期待着能在这 “财富战场” 上大赚一笔，实现财富自由。

可如今呢？他却像变了个人似的，对炒股避之不及。每次我和他聊起股市，他总是摆摆手，一脸无奈地说：“可不敢再碰了，那简直就是个无底洞，太吓人了。”我这位朋友的态度转变，其实正是当下很多人对炒股态度的缩影。不知道从什么时候开始，身边越来越多的人都对炒股敬而远之，仿佛股市成了一个危险的 “雷区”。这背后到底隐藏着什么原因呢？

在股市这个充满诱惑和风险的地方，人性的弱点就像被放大镜聚焦一样，被无限放大，对投资者的决策产生着巨大的影响，导致他们在股市中屡屡犯错，遭受损失。诺贝尔经济学奖得主卡尼曼提出的 “前景理论”，就深刻地揭示了影响人类在不确定性条件下判断与决策行为的非理性因素。该理论指出，人在经济行为中的理性往往是有限的 ，具体表现为三个基本原理：处于收益状态时，大多数人喜欢规避风险；处于损失状态时，大多数人愿意承受风险；大多数人对损失比对收益更敏感。

先来说说处于收益状态时的情况。当投资者手中的股票价格上涨，获得一定利润时，他们往往会变得小心翼翼，内心充满了对失去已得利润的恐惧，这种心态使得他们喜欢见好就收，迫不及待地想要将赚钱的股票卖出，锁定利润。这种行为在股市中被称为 “处置效应”，有统计研究表明，在国内外金融市场中，投资者卖出获利仓位的意愿远远大于在亏损时卖出。就像我的一位朋友，去年他买了某只股票，在股价上涨了 20% 后，他就开始坐立不安，总担心股价会回调，把到手的利润吐回去。于是，他不顾这只股票的基本面依然良好，上升趋势也未改变，匆忙地将股票卖出。结果，这只股票在他卖出后继续大幅上涨，涨幅超过了 100%，他为此懊悔不已。这种因为害怕失去利润而过早卖出股票的行为，让很多投资者错失了更大的盈利机会。

再看看处于损失状态时的表现。当投资者的股票价格下跌，出现亏损时，他们往往极不甘心，不愿意面对现实中的亏损，反而会抱着侥幸心理，试图通过承担更大的风险来挽回损失。在股市中，这种表现就是投资者喜欢将赔钱的仓位继续持有下去，幻想着股价总有一天会反弹，让自己解套。统计数据显示，交易者持有亏损仓位的时间远远长于持有获利仓位。比如 2021 年，新能源汽车板块的股票大幅上涨，很多投资者看到这个机会，纷纷买入相关股票。然而，我的一位邻居在买入某只新能源汽车股票后，股价却开始下跌。他没有及时止损，而是心存侥幸，认为股价只是暂时调整，很快就会反弹。于是，他不仅没有卖出股票，还不断补仓，试图降低成本。结果，股价一路下跌，他的亏损越来越大，最终被深度套牢。这种在亏损时不愿意止损，反而不断加仓的行为，使得很多投资者越陷越深，亏损越来越严重，甚至最终导致 “爆仓”，血本无归。

大多数人对损失和获得的敏感程度存在极大差异，面对损失时的痛苦感要远远超过面对获得时的快乐感。在股市中，这种表现尤为明显，对于等额的资金，投资者赔钱时所带来的痛苦会远远大于赚钱时所带来的快乐。比如，同样是 1 万元的资金，如果投资者赚了 1 万元，可能只是感到一些喜悦；但如果亏损了 1 万元，他们往往会陷入极度的痛苦和焦虑之中。这种对损失的过度敏感，使得投资者在面对亏损时，很难保持理性和冷静，容易做出冲动的决策，进一步加剧了损失。