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一家企业，没有利润也可以活得很滋润。过去20年，美国在线零售商亚马逊公司，一直以负利润或者零利润的状态经营。但这并没有妨碍它为美国、中国乃至全世界的消费者提供优质服务。但一家企业如果没有现金，它一天也活不下去，哪怕它的财报上有着巨额的利润。乐视网在2016年后，公司由于业务扩展而导致现金流极度紧张，每天都存活在生死边缘。
现金流量表相比其他几张表来说，它的造假难度非常高。这是由于其他报表的编制中，涉及大量的人为估计的成分（比如固定资产折旧年限、坏账准备的计提标准等），因此稍微动动手脚，企业的盈利就可以出现很大变化。而现金流量表却不存在这一问题，这张表“只认钱不认人”。会计师事务所审计现金流量表也很简单，只需要将该表与账单核实就可以了。因此，财务造假者很难在现金流量表上做文章，虽然这并不代表完全没有。
现金流量表分为三种类别：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量以及筹资活动产生的现金流量。让我们一个一个说起。
经营活动产生的现金流量是指所有能够直接影响利润表变化的营业活动，包括利润产品销售、支付薪酬、购买原材料等。它是现金流量表的重心所在。
经营活动产生的现金流量净额，堪称整张表格的“重中之重”，某种意义上，这个数据可以视为现金版的净利润。这个指标为负的企业，意味着公司即使正常经营都在贴钱，入不敷出。现实中，这种企业可能是初创型企业，也有可能是衰退型企业。很不幸，A股市场目前还不允许未能盈利的初创企业上市。
于是，经营活动现金流为负的企业，基本上都是出了严重问题的企业，尽量不要去碰。
一般而言，这个流量不仅应该大于0，而且还应该大于折旧摊销。说明企业不仅能够正常经营，而且还能够为扩大再生产提供资金，企业具有潜在的成长性。此外，这个指标还得和净利润相互验证。方法是用现金流量表里的现金流量净额除以利润表中的净利润，这个比值越大越好，持续大于1是优秀企业的重要特征。
如果经营活动的现金流净额大于净利润额，（考虑到公司营业利润还要交不少的税，这个要求并不严苛），说明公司净利润大部分变成了实实在在的现金，企业是挣到真真正正的钱了。
反之，如果该比值持续小于1，而且落后于主要竞争对手的话，则表明净利润的质量堪忧。出现这种现象主要有两个原因。
第一个原因是公司销售回款速度下降，卖出货后没有收到钱，而是一堆应收账款。这可能是由于企业生产的产品不够抢手，只有靠赊销才能打开市场，然而赊销很容易滋生坏账。这等于给公司未来埋下了隐患。
第二个原因可能是存货出现积压，存货增加了账面利润，但是现金流却恶化了，我们在之前关于毛利率造假的段落中已经讨论过这种情况。这两种情况都可以从资产负债表上的应收票据和应收账款以及存货变化值来进行核查。
此外，另一个值得观察的数据是“销售商品、提供劳务收到的现金”。这个数字可以和营业收入进行对比。因为销售产品、提供劳务收到的现金里包含了增值税，所以理想情况是，这个数据应该是营业收入的1.16倍。但通常而言，只要这个比值大于1，就说明企业销售的绝大部分款项都已经到手了，说明公司的现金流情况良好。反之，如果这个数字远远小于1，则说明大量款项被作为应收账款欠着，需要警惕虚增收入的可能。
还有一种情况，是经营性现金流持续增长，不仅比净利润多，而且大大超过了净利润。这种情况比较少见，但也存在。这可能有三种原因：一种是预收账款大幅增加，意味着公司的产品供不应求，必须到了先收钱，过段时间发货的地步。这往往预示着上市公司今后净利润会大幅增加。第二种可能是应付账款大幅增加，说明企业再购买原材料的时候，可以长时间赊账，不给供货商付钱。这对上市公司来说总体上也是好消息。第三种是公司故意压低了净利润。
有时候，上市公司为了保证净利润每年都能有一定的增长，在赚了大钱的年度，会通过增加坏账准备、存货减值准备等手法增加当年的费用，以便在之后的年度逐渐释放这些被故意隐藏起来的净利润。
要注意的是，房地产行业不适用这个指标。基于结算规定，预售房屋而收到的现金可能在当年不能确认为销售收入，因为房地产行业的销售模式是卖期房，必然会产生大量的预收款，而现金流量额可以靠交房速度来调节。如果预收账款大增，说明房地产预售行情火爆，来年的利润就有了保证。
投资活动产生的现金流量，指的是主要取得或者处置长期资产的活动，比如说购买土地使用权、建厂房、买设备、出售废旧机器等。如果这个指标是负数，表明企业处于花钱扩张的阶段，反之如果是正数，则表明企业正在收缩，或者至少是扩张速度放缓了。
还有一个是筹资活动产生的现金流量，这个指的是上市公司的借款、还款、支付现金红利、发行新股募集资金等活动。在这个方面，投资者应该注意企业为了筹备资金所支付的利息水平，如果利息水平过高，可能意味着企业遇到了必须借钱救急的生存危机。如果公司本身账上还有不少现金及现金等价物，那么就更可疑了？明明账上还不少钱，为何要高息管别人借钱？这种情况财务造假的可能性很大，投资者应该尽量远离。
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