|
|
如何理解股票的除权和除息？我们先有必要去了解一下公司分红的几种方式。这对于我们投资有着非常重要的作用。一般而言，利润分配可以通过分现金或者送红股的方法。此外，还有一种方法是用资本公积转增股本，严格来讲，这并不属于分红范畴，但由于这一行为的实质与送红股类似，一般也可以将其认为是分红的一种。
送现金其实非常简单。公司把盈利分给每位股东，分完之后，每位股东的账户上就多了一些现金。分红时还要确定的一个日子是股权登记日，由于上市公司的股票大部分日子都在交易，上市公司的股东也就每天都在发生变化，但上市公司分红必须要以某一天为准，来规定哪些股东可以参加分红，而这一天就是股权登记日。在股权登记日这一天收盘后，持有该公司股票的股东就可以参加分红。
还有一种方法是送红股，这个概念相对复杂一点，实际上送红股是一种“假分红”。为什么说是“假分”呢？因为送红股时，上市公司实际上没有付现金，而是将现金按照：1的比例折合成了股票，送给了股东，钱仍然留在了公司。
举个例子，假设有一家上市公司A，总股本有100股，一共有10个股东，每个股东当然只有10股。2017年，公司赚了200块钱，股东大会决定，就从这200块钱拿出100块钱分红。那么，这100元可以被折合成100股送给股东，每1股得到1股红股，这样一来，每位股东就会发现自己的账上从10股变成了20股。当然，这个时候上市公司的总股本也增加到了200股。
对于公司来说，公司还是那个公司，毫发未损。不像把账上的现金分出去，上市公司真的是“出血”，而对于股民来说，直观的感受就是自己账户中的股票变多了。
送红股会涉及一个概念：除权。假设送红股的股权登记日是3月1日，这一天上市公司A的收盘价为10元。收盘后，公司把100股股票分给股东，每位股东持股量从之前的10股变成了20股，那么第二天3月2日开盘时，公司的开盘基准价就会被交易所强行降低到5元。这个下降的过程就会给股价留下一个跳空缺口，3月2日也被称为是除权日。
我们可以用一个简单的小公式来计算除权价格：
除权价=股权登记日的收盘价/（1+每一股赠送股票数量）
在上面的例子中，公司采用“10送10”的方法，因此除权后股价减半。但如果是“10送5”，那么除权后的价格就为之前价格的2/3。
理论上来讲，靠股票送红股，投资者是赚不了钱的。分红只会改变投资者财富的表面形式，而不会改变投资者持有的财富的真实数量。这也好理解：分红前你的股票是10元，持有10股，总价值是100元；分红后股票变成20股，股价为5元，总价值还是100元！那么追求现金分红呢？到手的是实实在在的现金，那也赚不了钱吗？答案也是肯定的。
还是那个例子，如果上市公司A是把自己账上的现金100元，按照每一股分1元分掉，那么第二天股市开盘的基准价就从10元变成9元。这个过程，就叫作“除息”。除息也有一个公式：
除息后价格=股权登记日收盘价一每股所分现金
在现实中，由于上市公司分配现金的比例一般都不大，因此除息后的K线图，不像除权那样，有一个明显的下跌缺口容易识别，很容易被投资者忽略。
为了更方便识别，交易所规定股票除息日当天会在其证券代码上标识XD，以表示该股除息了；而证券名称前面标识XR，则表示该股除权了；如果股票除权除息，则在证券名称前用DR表示。因此，送红股和送股息都不会让财富增长。有的投资者寄希望于分红预案发布后“埋伏”进去，等到分到现金后再出场，以为自己就用短短几天的时间拿到了一笔股息，但实际上正如我们所说除息后股价会自然缩水，因此财富能否增加还是得看当天市场的表现。这样看来，追求高送转貌似是一种喜欢追求“朝三暮四”的猴子一样的短视行为。但是为什么，在市场中高送转的股票还是备受青睐呢？
理由是很多投资者寄希望于股票能够在除权之后，还能继续上涨来一波“填权”行情。所谓填权，就是股票价格继续上涨甚至高于当时除权（除息）的基准价。
举个例子说，一只股票价格为10元，后来要10送10股，送股后的除权价变为5元，再从5元上涨就是填权，又涨到10元就是填满了权。公司基本面上没变化，但很多投资者会觉得直观上价格却降低了，因此便喜欢购买这样的股票。
客观上来说，是有不少的股票长期来看一直没有受到市场重视，业绩增长后股价却一直没有启动。而大额的分红以及高送转，本身就是一个吸引眼球的好机会，往往会让不少投资者注意到这只绩优股的低廉估值，从而引起价值修复后的上涨行情。因此，虽然在财务专家看来他们对于股民迷恋“高送转”现象始终无法理解，但是从投资心理学上讲，股票价格能涨，部分原因还是要有人气，有股民愿意去买入推高它的价格。公司发布高送转消息如同一场宣传会，毕竟短期市场上的资金有限，不少投资者认为“有名的就是好的”（虽然不一定对），至于估值便宜就更好了。这样看来，被低估的股票在高送转后能继续上涨也就不为奇了。
说了这么多，想要能够通过高送转来获利，最好的办法还是先人一步，首先找到那些本身具备大比例送红股或者说大比例资本公积转增股本的预案的个股。那么，怎么发现公司是否具备大比例送转的潜力呢？
判断一家公司的送股潜力，要看两个指标：每股未分配利润与每股资本公积金。前者可用来送红股，后者可用来实施资本公积转增。如果每股未分配利润或每股资本公积金大于1，从理论上讲，公司就具备了10送10或者10转增10的潜力。当然，这个数字越大越好，越大说明送股的潜力越大。
这两个指标不会在上市公司定期报告中提供，投资者需要自己计算，用上市公司的未分配利润或者资本公积除以总股本即可。当然，如果投资者用电脑炒股，那么股票软件的F10中，也都会有这两个数据。
|
|
-
粤ICP备15104386号 - 小黑屋 - 手机版 - Archiver -
股票BB网
( 粤ICP备15104386号 )
