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幸存者偏差这个问题，对于学习炒股的新股民来说的严重性在于，你在事前是无法判断哪个经理更“幸运”的，你只能在事后看到某个经理的业绩非常好，而这之中最大的问题是你很难知道这位经理的业绩是由于运气好，还是技术高超获得的。
关于这个问题题，巴非特曾经举过一个浅显易懂的例子。
他说假设一开始有1000只猴子在那里投硬币，投过一轮以后，猜对硬币方向的猴子有一半，那么有500只猴子被淘汰，另外500只猴子剩了下来。然后再来第二轮，剩下250只猴子。如此类推，在5轮之后，大约有30只猴子会剩下来。这30只猴子在外人看来，可能就是天才。但我们大家都知道，这30只猴子只不过是运气好而已。我们投资者需要避免的，就是把自己的血汗钱给这些运气好的猴子去管理。
有人以为只要买过去一年业绩表现最好的基金就行了。看看在基金网络排行榜上上一期业绩的第一名，然后买入这家基金就行了。这种挑选基金的方法是非常愚蠢的。一年期业绩排名表的冠军基金，往往是那些押宝于某个热门行业或者几只某类热门股，结果交了好运中大奖了，不然的话，凭什么能够在如此短的时间内，以如此大的优势遥遥领先？再过一两年，这个好赌的基金经理肯定就不会那么走运了，他的基金甚至有可能从第一名掉到最后一名去。
国内众多平台热衷于举办模拟炒股大赛，期货领域也有各种实盘大赛。但选出来的冠军给予其资金管理，有的很厉害，有的迅速销声匿迹。其实也是这个道理，证券投顾领域里，很多人只是把幸运包装成了实力。
就算用过去3年或者5年的历史业绩记录来选择未来的基金冠军，也往往是不灵验的。美国《投资远见》杂志上的一篇研究报告指出从1981~1990年，如果每年选择过去3年期历史业绩最佳的基金进行投资，结果会落后标准普尔500指数2.05%。如果采取类似的方式，选择过去5年期业绩最佳的基金进行投资，只会比标准普尔500指数领先0.88%。选择过去10年期业绩最佳的基金进行投资，只会比标准普尔500指数领先1.02%。如此微弱的领先优势，连支付这些明星基金经理的手续费都不够！
与市场平均水平相比，某些基金业绩较差的原因并不是这些基金的经理人选择了亏损的股票，而是因为这些基金平均每年需要支付2%的额外费用和交易成本。为了寻求超额回报率，经理人不得不频繁地买卖股票，这就不可避免地加大了经纪人佣金。其次，投资者需要支付管理费用（可能还有赎回费用）给那些出售基金的机构。
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