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三种常见的错误股票投资思维

爱股票2022-4-10| 1080 2|

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该怎么去讲好这一部分呢?如果我要是用概括的方法讲一些要坚持、要有自知之明、要有忍耐力一类的老生常谈,可能大家听了都会觉得索然无味。所以我还是用几个典型的例子,来说明普通投资者的投资可能会经常出现的问题。

QQ截图20220410185453.jpg

1. 错误的资金管理

小明是一个股票爱好者。大概2014年中旬的时候,他发现牛市已经到来了。于是他拿出了20万元进入股市,采用各种方法来进行炒股。虽然期间也有些踏空和卖飞的情况,但是由于股票总是在涨,小明仍然赚了10万元。小明非常得意,逢人便吹嘘自己在股市上赚了钱。不过呢,小明的妻子在看到小明赚钱后感觉有些赌气,又看到隔壁老王一年把本钱翻了3倍,终于禁不住老王的怂恿,瞒着小明拿着家里积蓄50万元来入市炒股。结果2015年7月股灾集中爆发,小明家亏了30万元。

在这个例子中,小明一家犯了很多投资大忌。比如说盲目听信别人,把行情好误认为是自身实力使然等。但是比较核心的原因,是他们错误地运用了资金管理的原则。在投资中讲究的加仓方法是金字塔原则,当行情在底部的时候建立重仓,而越往上加的仓位务必越来越少。在心理学上有一个叫作近邻效应,普通人对于最近经历的成功和失败总有一种更加重视的倾向,这在投资上是很不可取的。一般而言,股市的长期增长率在8%到15%之间,如果在短短一两年间指数上涨了60%以上甚至达到150%,这意味着后续的股市的增长空间被严重的挤出了,何时平仓暂且不论,请务必不要在有了大幅盈利后忘乎所以地追加投资。同样的道理,如果市场本身市盈率已经非常低,到处都是价格低廉的股票。此时,切忌不要看到有微小的反弹,就急忙把深度亏损的股票卖出。

2. 无法长期盯着市场

在一波大熊市中,小明一家的股票被深度套牢。熊市漫漫,小明对于自家的股票已经不再关注,甚至已经不愿意去看到底套了多少钱了。大概3年后,小明准备做一个新生意,需要用些钱。小明想到股市里貌似还剩下点钱,而且也不知道什么时候行情会来,就把大部分钱都抽出来了。结果生意做得勉勉强强,第二波牛市却又来了。小明看着上涨的股市望洋兴叹,觉得自己的运气实在是不太好。

有句俗话说交易是反人性的。反人性这一点虽然夸张,但是市场的逻辑不一定和普通人的逻辑相符倒是真的。凡人的逻辑是,如果我取得了成功,那么我应该乘胜追击;如果我不断失败,我应该尽早离场。但是正是在你投资失败,心灰意冷的时候,却往往是你重仓出击的大好时机。如果你不能坚持数十年地长期关注股票市场,长期关注市场不是说要你每天盯盘。而是听说行情来了进去一波,行情不好便将其抛诸脑后,你就无法取得满意的回报。在《漫步华尔街》一书中,作者也指出了类似的结论。在不该卖出的日子中将其持有的股票卖掉,那么他的投资回报将会受到毁灭性的打击。

同样以过去20年的标准普尔500指数回报为例(1996~2015年)。这20年投资并持有标准普尔500指数的投资回报为每年4.8%左右。但是如果投资者由于各种原因在股市上涨最大的5天没有持有股票(踏空),那么其回报就会下跌到每年2.7%左右。如果投资者错过了股市上涨最大的10天,那么其回报会进一步下跌到每年1.2%左右。而如果投资者不幸错过了上涨最大的40个交易日(占总样本的0.8%左右),那么其回报就变成了惨不忍睹的每年负5%左右。


QQ截图20220410184746.jpg


也就是说,如果投资(投机)者搞错了5000多天中的5天,在那上涨最大的5天阴差阳错没有持有股票,那么他即使坚持投资(投机)20年,也很难把那5天的损失补回来。如果错过的天数更多(比如20或者40天),那么投资者可能一辈子都不可能把损失弥补回来了。

有朋友可能会问,你上面说的都是美国的股市,可是我们国内股市和美国股市不一样呀。上面提到的美国股市规律在中国股市也适用么?事实上上面提到的道理在A股也是类似的,甚至更加明显,因为A股的波动率更大。同样以过去20年的上证综合指数回报为例(1996~2015年)。这20年投资并持有上证综合指数的投资回报为每年9.8%左右(不包括公司红利回报)。但是如果投资者由于各种原因在股市上涨最大的5天没有持有股票,那么其回报就会下跌到每年7.4%左右。如果投资者不幸错过了上涨最大的40个交易日,那么其回报就变成了惨不忍睹的每年负3.7%左右。


QQ截图20220410184933.jpg


A股在过去20年给予投资者大约每年9.8%左右的回报,其实是很不错的。但是很多投资者在这样一个“牛市”中,也无法赚钱,其很大的一个原因就是因为择时的企图而踏空,错过了股市上涨最大的几个交易日,以致严重拖累了自己的投资回报。

3. 无法坚持投资原则

看着第二波牛市起飞,小明觉得还是有参与的机会的。于是他匆匆忙忙拿出一笔钱追进去,准备觉得情况不妙就离场。并且开始认真学习股市上的各种知识,从K线到技术指标,从市盈率到题材研究。不过小明觉得这波牛市貌似和以前的牛市不一样,权重股、大盘股拼命向上拉,而那些处于相对低位、暂时没涨的股票却总是不涨!
隔壁老王给小明支招,说你看你这么炒赚不到钱。要么你去买分级B基金吧,它波动更大,股市涨10%它涨20%。小明有些犹豫,说这么着是不是风险也大啊。
隔壁老王轻蔑一笑,说你看这60分钟布林带就行,每次下跌到布林带下轨的位置你就买,反弹上去你就卖,怎么赚不到钱?小明仔细一研究,觉得这招真是妙极了。于是他拿着30万元杀进去了,果然这方法有奇效,两波就赚了30%。
但是突然有一次,抄底之后这个分级B没有反弹,而是一直下跌。小明有些焦虑,但是觉得股市有涨有跌很正常,等回本卖掉就好了。结果分级突然开始连续跌停,想卖都卖不掉,小明恐慌了,他听说了一个叫作“下折”的东西。结果分级B果然下折。小明最终账上只有2万块钱,小明欲哭无泪,准备找老王算账。

在这个案例中,小明的失败也有很多原因,比如说盲目相信他人的建议,频繁调换投资策略,以及在使用策略时没有对风险有足够充分的认识。但归根结底在于小明没有坚持自己的投资原则。这一点,其实是在市场中我们每个人都容易犯的错误。很多投资者在不断学习投资的过程中,就产生了对于自己过去的投资理念的不断怀疑和否定。人总是有着赚更多利润的欲望,在不满足于基本收益的前提下,他们认为自己拥有的新知识足够自己拥抱新的投资理念,获得更高的收益率。但是一切更高的收益率都意味着更高的风险,而有效降低风险的办法恐怕十分复杂,远远超过了自负的投资者们的想象。正如塔勒布所说:“对某一事物了解的加深,并不会显著减少人们夸大自己实际所知的倾向。”我认为这句话,是非常一针见血的。


如果我们做个总结的话,成功的投资至少需要做到以下3点:一个行之有效的投资系统、持之以恒地关注和坚持、以及正确的资金管理技巧。很多投资者失败的原因在于,使用的投机方法只能在部分情况下有效,而在无效的时候付出了大量的沉没成本以至于无法战胜稳健投资者;没有办法持续关注市场,由于往往在市场极度冷清的时候才是投资的好时机,因此其非常容易错过市场的好机会;缺乏资金管理技巧,不懂得保障利润的重要性。而在后文中,我将从最基础的低风险策略开始,来让投资者从头开始学习如何炒股保障利润的重要性。


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pcsms_xvlGHTaj|2022-6-13 06:41:51 | 显示全部楼层
说得非常有道理的一篇文章

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pcsms_8ilMsBA9|2022-11-4 15:00:34 | 显示全部楼层
做个稳妥的人,不要高估两年内的自己,也不要低估10年后的自己。
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