低价买入,是巴菲特投资股票的核心原则。但是,这里的低价买入并不是去研究K 线,主要是当股价低于公司内在价值,哪怕股票市场仍然在下跌过程中,巴菲特都会不断买进。对于普通投资者来说,股价下跌简直就是噩梦,而巴菲特却泰然处之,置身事外。他坚信,做不到这一点,就不可能在投资领域获得成功。
市场原则,这里主要指的是巴菲特所认为的买入股票的时机确定。股票市场的价格多数时候与企业的内在价值不符,价格的高低受到很多因素的影响,其中,起很大作用的是投资者的预期或者投资者的情绪。投资者预期向好,那么投资情绪就会高涨,而且快速蔓延,这时股票会疯长,泡沫也会产生。一旦遇到利空消息使投资者的预期发生转变,接下来要面临的就是大规模的抛售和踩踏,大家竞相出货,股价迅速下跌。正是由于投资者这种情绪的不稳定,造成了股市的跌宕起伏。
巴菲特认为要取得投资的成功,一方面要独立判断,完全摒弃市场原则的影响;另一方面则要利用市场原则,当市场进入疯狂,股价远远超出公司内在价值时,要勇于离场;在市场下跌进入非理性状态时,要勇于进场“贪婪”买入。