对投资者来说，估计价格以及价格的趋势是其恒久不变的追求。市场波动的现实和投资的实际对定价这个问题有着严格的需求，甚至超出了其他一切问题。定价问题是一个类似结果的考虑，不能摆脱过程中艰难的实践和思考的探索。从某个角度上看，定价的根本是需求和供给之间的竞争形成的对市场状况的有效反映。在投资的实践中把握定价其实就是把握了投资的一个根本，甚至把握价格运动的趋势对实践来说都有着根本性的意义。正如小河最终会归于大海一样，我们的种种准备都是为了对价值的最终表现价格加以一定可能性的确定。于是思维犹豫地进入了这个神秘的区间，试图利用我们的思维优势揭开定价面纱的一角。
分析定价问题的基本出发点是基本信息给予我们的基本判断，这是市场品种定价的基础。基本信息包含了净资产、价格、收益及增长、公司治理以及行业状态等一切必要的因素，从这里投资者基本上可以确定一个合理的定价区间。在基本信息的基础上，我们进一步开阔视野加入宏观市场包括全球范围内市场的考虑，首先就是所处的现实状态的整体水平，包括现实的估值水平和运动的趋势。于是，以基本信息价值为基础的定价问题开始围绕价值进行适当的溢价或折价调整，但这种调整仅仅是针对大部分而言的，一少部分由于基本信息巨大变化的支持将会超越整体市场的趋势。这种巨大变化从目前来看会包括重组的极大可能
性、资产的有理性重估、突然性的非稳定收益以及行业性或内部业绩的增长等因素。
以上所有的一切，我们的思维都太多地考虑了基本因素，包括市场的环境和基本信息本身的价值等因素。但是除了这些作为定价的基础以外，我们不得不面对一个可能会被我们自己忽视的因素，那就是我们自身这一因素。投资者在市场的实践中追求理性的可能和实际的行为意义，而我们自身的判断和智慧也遵循着自然法则在不断地发展。认知力的局限使得投资者的行为本应是追求理性但事实却不可能理性，这一点造成了在定价过程中势必需要审视投资者欲望和投资预期等因素，使得在最终看待定价的时候并不是站在市场的对立面，毕竟对于价格的最终形成是投资者行为轨迹的最好描述。
投资品与人类欲望满足之间存在着因果关系，投资品的价值在一定程度上讲是投资者在人的主观认识上所具有的满足感的显现，在关于投资品价值量的大小这一问题上，它是由投资品满足投资者欲望意义的大小来决定的。欲望作为引起投资行为的最初动机对后续投资行为来说具有重要的指导意义，尽管欲望也并不因此而能决定一切。我们可以从现实的投资市场中随处看到这样的例子，尤其是收藏品和资本市场的体现更为集中。在市场实践的行为中，大量的案例都显示对定价的本质和尺度的把握来说，主观因素甚至更大于基本因素。当讨论投资者主观行为的时候，各种心理和技术指标等也都是我们所要关注的重点，思维在一路上走过来的过程中并没有厚此薄彼。
基于基本因素和主观因素，任何市场定价都不能忽略的供给和需求问题依然是价值形成中的重点。投资实践中的需求来自于资金的充裕性和流动性，资产配置的优先权常常会给予品种更大的定价机会，因为需求的增加导致了价格的上升。在这里值得一提的是，资金的非常规流入以及资产本身的流动性都会对我们的定价问题产生复杂的影响，这也要与投资预期及基本因素结合起来去判断。
定价问题的复杂性，一方面来自于过程判断和思考的复杂性，另一方面则来自于人类行为本身的复杂性。对定价问题的探索其实也就是对市场投资实践从不确定性到确定性的探索。在这个漫漫的征程中，我们不断收获成功的同时也在不断地积累着继续探索的勇气，不断接近于真相的过程也是投资的乐趣所在。
◎比价效应
市场是一个奇妙之地，在这个地方，充斥着人类的本性，贪婪、恐惧、英雄主义、抱团、审美标准等等都会在市场中用最直接的方式表现出来。互相攀比和文人相轻在这里也会表现得淋漓尽致，追溯到根本，所有价格的跳动、市值的变化后面都是人与人之间各种各样的思维的交流和各种各样的关系。当市场某个行业的公司上涨了，同一行业的公司势必不服，当一个投资机构做得出色了，其他机构也会不服，这种不服气也是人的本性，促进社会进步的本性之一。而最简单的方式就是模仿，最终达到同样的价格，这样大家的追逐游戏才会停止，有点像小朋友之间互相玩耍的游戏。这就是比价效应。
在寻找圣杯的路上，比价效应存在于各个圣杯之中，单独的提炼是让其更加直接地显示出来，凸出其重要性。无论是在任何市场中，标杆的作用一方面是促进其他同类的进步，另一方面就是标杆是用来超越的。如果在投资的道路上，我们经常会发现投资标的不断地树立新的目标，不断地学习其他标的的动作，每个走在前路的标的都是后来者学习模仿的榜样，学习模仿并不代表着落后，有时候在投资中会起到同样的比较效果，当真正创新的内核发挥作用的时候，那么这种学习模仿将会给公司带来巨大的创新和成功，比价效应将直接带来价格的超越。
在同样的行业中，面对同样的市场规模，比价效应将体现更为直接的结果，这种结果无非是对于市场规模比例的划分。同样的发展方向和愿景，比价效应则是在实现的可能性的基础上开展比价。市场在是一个充分公开透明的地方，比价效应也发挥的愈加充分，最终体现就是市值规模，这也是投资者更原因简单思考问题的结果。但每个标的即使是面对同样的市场和具备同样的发展企图，发展过程中方方面面的因素也会影响比价效应的发挥，这也是投资思维在此处停留一下的原因，比价效应是潜在估值的可能性的反应，在具体能否实现的问题上仍然需要时间和细节去推敲。不可否认的是，人类之本性无论是从投资的角度讲，还是从发展的角度讲，比价效应将一直存在，因为这里就是人生的另外一个锦标赛。
