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相对研判

投资其实是一种思维(高手投资心得)

技术分析有相对和绝对之分,相对是技术分析的一个常态,绝对在技术分析中时常会陷入诸多误区,因为应用的本身是一种艺术,并非科学。构建技术分析基础的众多个体心理因素的合力也会由于社会演化、生存状态、结构组成、行为预期以及异常事件等诸多不同而产生出异化甚至本质的区别。没有考虑相对的变化而对技术分析所做的绝对判断是一种失去了根据的判断。技术分析实用的思考对思维来说一直是一个迫切的问题,相对性的引入使我们在判断中不会在失去了众多依靠的情况下依然盲目地前进。在相对性的思考上,究竟是多大规模的技术分析也一直为现实所忽视,一个如何的规模是有效而实用的最终要取决于多重实战因素,包括时间规模和空间规模。可是,一个预测了未来100年的技术分析难道仅仅是一个近乎地摊算命的表现?规模的选择会影响到分析的方法和心态以及纠正错误的时机,技术分析的规模大小也取决于未来或现在的操作周期。

寻找支点并不是一个太过困难的技术,而在市场中运用技术分析寻找一个有价值的支点的判断过程却是思维需要穷尽的过程。在这个过程中,技术分析已经成为一种具有思维的工具,诸多支点其实更为直接的理解就是预期和心理承受能力的有机结合。在寻找中经常会碰到的一个问题就是,是否要把繁杂的选择归于单一的原始,趋势和均线常被提及也从另外一个角度证明了这个问题的答案。经验总结在技术分析中无疑占有重要的地位,作为以行为和心理为基础的综合体,在经验研究的基础上侧重行为分析和感性直觉是因为技术分析所看重的价格和成交量往往包含了诸多行为的迹象。

击鼓传花和博傻是技术分析对操作状态和交易过程的写生,可是由于分析的背景和经历不同,分析方法的一致性所导致的结果相差很大。在击鼓传花和博傻的过程中,发生的事实证明了这种差异所带来的严酷性;相反,没有发生的事实则成了诱多或诱空的真实写照。方法一致而结果不一致,这也从一个方面例证了基于市场价格模式和心理结构的技术分析并非逻辑思考。当然,这种不一致也说明了技术分析可能存在分析起点的不一致和对现象理解的不一致,经验和主观因素在分析中起到莫大的作用。

禅宗中有著名的见山是山与见山不是山的公案。公案系出于宋代吉州(江西)青山惟政禅师的《上堂法语》。他说:“老僧三十年前,未参禅时,见山是山、见水是水;乃至后来,亲见知识,有个入处,见山不是山、见水不是水;而今得个休歇处,见山只是山、见水只是水。”此语正是悟道的三种境界。

◎大海的启示

一个居住在海滨的人在海潮来临时,常常采用让一个让即将来临的波浪推动在海滨上的一个木桩到其最高点的方法来确定海潮的方向。然后,如果下一个波浪推动海水高出该木桩时,他就可以知道潮水是在上涨。如果他把木桩改换为每一波浪的最高水位记号,最终将会出现一个波浪在其上某一记号处停止并开始回落到低于该水平,然后他就可以知道潮水已经回转了,落潮开始了。

事实上,这就是道氏理论定义的股市趋势。浪潮、波浪及涟漪的比较在道氏理论的最初时期就已开始了。并且更有可能,大海的运动对道氏理论也有一定的启发。尽管这一比喻走得太远而令人生疑,但是市场的波动却暗含着诸多趋势。

当用大海的波浪运动来描述趋势的时候会让人觉得它是那么轻松和简单,可是当处于充满风浪的大海当中时,那种紧张与观察价格波动的交易者的紧张并不会有太大的差别,总会让人联想到他们的共同热点就是风险。在市场中,为了回避太大波动和交易风险,寻找趋势和规律成了投资者们孜孜以求的目标。如果找到了趋势,最起码在一定的时间界限与一定的地域上观测未来就会有一个比较可靠的依据。对于寻找趋势和规律这样一个承载了几千年的历史主题,在投资的市场中也不例外,人们也在不停地叩问和思考。

趋势是对市场运动的基本方向的一个描述,作为市场运行的一个基本道理,当投资者领会并掌握了趋势,市场的行为就会变得从复杂到简单,因为它是一种轨道,会对未来价格的运行起到一定的约束作用,有路径依赖的效应。如果没有趋势的判断和支撑,每天市场的判断和分析这样的讨论就会显得并不是那么必要,而市场也仅仅会在事后才看起来是那么简单和可以把握。但是,趋势并不是简单地判断是否形成,而是综合了诸多基本面和技术上的因素后形成的较长时间的判断,也许在形成判断的同时就确认了这样的趋势,也许需要在形成判断后在一系列的点不断落实的过程中才逐步确认了趋势。

一位资深投资专家研究了一只股票,怎么算,怎么看,它也应该涨,但事实上却一路下跌。他就想不通,坐在计算机前,不停地想“这到底是哪里出问题了”。女儿过来叫他和她出去玩,问爸爸你这是看啥呢。专家就告诉女儿,我正在研究这只股票是向上走还是向下走。女儿说这还用看那么长时间,一眼就可以看出是向下走了。专家突然就什么都明白了。

◎跟踪趋势

市场的波动在规律中常因不同因素而产生诸多偏差,可以说波动是相对的,而偏差是绝对的。对趋势在未来的运动倘若心存侥幸地判断一定会如何的时候,概率的作用就会体现出来,概率事件发生的次数和所带来的影响常会使投资的过程变得更加凶险。面对市场的波动,趋势的惯性常会使趋势变得矫枉过正,惯性是一种固执和稳固,它是旧思维延续的一个反映。趋势的心理特征使实际应用显得并不是那么适应个人的习惯和特征,积聚了众多思维和心理因素的趋势走得越远,一切也将变得越敏感,在疯狂中走向灭亡也是最后结果的选择。

趋势的运动常有三个方向,即上升、下降和盘整。在选择趋势时其实是看其中概率最大的趋势,可是在投资的路途中我们却不能不评估其他两种趋势所存在的可能性基础以及转换的条件。当第一次从中选择了一个方向后,接下来需要选择的依然是这三个方向中的一个。在这个选择过程中,我们每次的选择都要从社会和大众的趋势去考虑问题,虚拟和实际的结合毫无疑问会给趋势的选择带来更多的可靠点。时间性对趋势来说是非常重要的,这个命题从历史上就可以看出来,每个朝代的更换其实就是一种趋势,这种历史的大趋势是具有时间性的。而在市场的运动中,顺势而为正是时间性的严格要求,也要在不断确认趋势的过程中来确认趋势转换的条件。一种趋势的进行在基本方向的基础上中间过程会有些波动,但是趋势这一基本指标会从时间性和周期上将伪信号给予过滤出来,过滤这一功能是趋势运动顺带的结果。

跟踪趋势的过程是寻找市场合理投资机会的过程。在这个过程中,并不试图预测白云明天的形状和今天有何不同,你只需在乌云浓重时带一把雨伞出门就行了。市场本身的趋势运动是美丽多变的,正如大自然中存在的复杂分形一样,而投资者把握的仅仅是在一定时期内的一定趋势。投资者在掌握趋势的前提下所要做的工作,依然还是掌握趋势。

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