高分红与高送转公司一般都是业绩优良、成长性较好、未分配利润较多的优质公司，从年报当中寻找具备高分红与高送转条件的公司，运用股价波动的规律，在恰当的时机介人，往往会有不错的收益，甚至如果长期持有超级优质公司的股票，经过不断除权、填权，收益率会超乎想象。
高分红指的是公司分红股息率较高，一般达到4%以上。高分红反映出公司现金流充沛、经营状况良好，一般是成熟期行业内的公司，例如白酒、家电、银行、高速公路、钢铁、服装等，往往是高分红公司聚集地。
6.1.1 上市公司分红的方式有哪些
上市公司分红的方式主要有以下两种。
1. 现金分红
现金分红，比如每10股派1元，这是上市公司最常用的分红手段，直接以现金形式发放到每一个股票持有者的账户，也是广大股民喜闻乐见的分红形式。在会计上做如下处理：
借：利润分配——未分配利润
贷：应付股利
实际发放股利时:
借：应付股利
贷：银行存款
2.股票分红
股票分红是可以增加股东持股数量的一种分红方式，具体有以下两种类型。
（1）送股，比如10送1，意思是用公司累计未分配利润增加股本，每10股增加1股送给持有的股东，送股之后股本增加10%，10送10的话股本数量就增加1倍。在会计上做如下处理：
借：利润分配——未分配利润
贷：股本
（2）转股，比如10转1，意思是用公司资本公积转为股本，每10股增加1股，转股之后股本增加10%，10转10的话股本数量就增加1倍。在会计上做如下处理：
借：资本公积
贷：股本
不同的分红方式对公司所有者权益的影响也有所不同。现金分红方式减少了公司所有者权益，同时也有助于提升净资产收益率这一指标，现金分红所得要缴纳个人所得税，由分红公司代缴。送股和转股对所有者权益总额没有影响，只是影响所有者权益内部的结构，送股减少了未分配利润，增加了股本；转股减少了资本公积，增加了股本。
送股和转股对公司留存的未分配利润和资本公积有一定的要求，对公司来说，转股相对容易，而送股则要有足够的利润；对股民来说，转股和送股带来的实际意义都一样，但我们可以通过这个衡量一个公司盈利能力的强弱。送股和转股的区别还有送股要缴税，此部分所得税由公司代缴，不会影响个人所得的股票数量。
要注意几个与分红相关的重要日期。宣告日指的是上市公司公告分红的日期；除权日指的是划分分红权的日期，除权日收盘之时持有公司股票的股东才享有分红权；实际分红日指的是上市公司实际把分红划转到股东账户的日期。
我们可以盯住这三个重要日期，因为它们之间的股价走势往往具有以下规律性。
· 一般宣告日至除权日之间以涨势为主，因为大家都在期望着获取分红，而一直持有至除权日收盘才可以享受此权利。
· 实际分红日之后以跌势为主，大家获取红利后一哄而散，好股票有可能会再走出填权行情，也就是股价又回到除权之前的价格。
当然，不要以为你在除权日收盘之前买了一只分红率为5%的股票，睡一觉第二天就有5%的收益率了，而是要注意分红除权，意思是一只30元的股票，每股分红1元，那么分红之后每股价格会降为29元（不考虑股价波动，仅考虑分红除权这一因素），你得到了每股1元的现金红利，却也同时失去了1元的股价，至于日后股价是涨是跌，还是取决于股票本身的好坏。
现金分红越多越好吗？
不一定！分红越多，可能表明公司并没有更好的发展方向和投资机会，反而为了提高账面净资产收益率，以期提升大众对它的估值而大量分红，这种“为分红而分红”的高分红就要重新考虑长期持有是否合适了，最好在分红之后的填权行情中逐步抛出，除非你长期看好公司发展前景。
在第3章中我们讨论了公司的成长能力，那么在高成长与高分红的公司之间究竟该如何选择呢？
关键是先找到真正的高成长股和高分红股，这一点是前提。高成长容易遭遇“戴维斯双杀”，万一成长被证伪则会遭遇血洗，看一下2015年的全通教育，它不是真正的成长股；反而像老板电器这种专心做产品控成本的公司，专心通过做产品来控制成本，最近六年营业收入增长率每年都不低于27%，净利润增长率每年都不低于43%，这种长期、稳定、持续、中高速成长的公司才是笔者眼中真正的成长股。公司因为业务持续扩张，对资金需求量大，因而分红会低一些，但其高成长性带来的股价涨幅所获得的收益远远超过分红的收益。）
对于高分红股，往往出现在传统的成熟行业里，例如煤炭、钢铁、家电、银行、白酒，这类行业公司业绩稳定，也没有更多的新的投资机会，因而采取高分红策略，这一方面是为了吸引风险偏好低、信奉“双鸟在林不如一鸟在手”的投资者；另一方面是可以显著降低股东权益，从而显著提高净资产收益率，对股东也是一个交代。
高分红公司通常曾经也是高成长公司，当基数变大、市场竞争者变多之后，高成长的脚步就会放慢，直到业务边际扩张带来的贡献为0，公司往往转为高分红。
至于高成长和高分红哪个好，经过上面分析也可以看出，只要你能找到真正的高成长公司，肯定就要长期持有到高分红阶段；如果找不到或者没那么多精力去找，那么高分红公司或许是一个稳妥的、风险较低的、不错的选择。
6.1.2 高分红公司有什么特点
笔者通过总结分析近年的高分红上市公司，发现它们具有以下共同特点。
1.具有高分红的历史习惯
“江山易改，本性难移”，指望一个多年来都不分红或很少分红的“铁公鸡”突然大手大脚地高分红，是一个小概率事件；相反，历史上每年都慷慨分红的公司在今年可能会继续给你惊喜。
2.每股收益较高
公司实现较多的净利润是高分红的基础，从历史经验来看，每股收益至少达到0.8元/股以上才会有较大的概率实施高分红。
3.每股未分配利润较高
未分配利润是公司历年所实现的净利润累积的余额，是可以用来分红的资金基础，未分配利润较高的公司往往倾向于高分红，以提高净资产收益率。
在投资高分红公司时，有人热衷于选择一些分红绝对金额较大的公司，例如贵州茅台、中国神华等，但笔者认为股息率（分红金额/市值）较大才是更合理的选择标准。
6.1.3高分红股适合什么时候持有
高分红股一般能穿越牛熊，尤其是在熊市里面，被一些靠股市分红度日的投资者所青睐。介人高分红股的具体时机，往往是在年报公布之前，根据往年的经验，以及公司今年的业绩情况，推断公司今年分红金额大小，在年报公布之前尽早下手，在年报公布之时可借利好出货，如果是十分看好的股票，还可以持续持有至分红除权日，但除权日之后一般会开始步人下跌轨道，可择机抛出。
