财务风险集中体现在资金流的余缺上面，如果企业无法实现充沛的现金流入，甚至无法满足正常的经营活动的需要，那么企业就可能面临很高的财务风险。
5.4.1 为什么说“现金流是公司的生命线”
纵观古今中外，公司破产的原因基本都可以归结为“资金链断裂”，现金流作为真金白银，是公司偿还债务的直接手段；否则便只能变现长期资产来还债，而卖掉长期资产，那么企业怎么来进行正常生产经营呢？
5.4.2 如何判断公司现金流断裂的风险
在现金流量表中，“经营活动产生的现金净流量”为负数，同时筹资活动产生的现金流量很小，就说明公司既不能依靠自身的主营业务来创造现金流人，又不能通过外部筹资手段来获取资金，如果此时公司备有大量负债，到期不能偿还的风险就很大。
为了衡量现金流断裂的风险，我们常用一系列计算方法来反映企业现金流的质量状况。比如用经营活动产生的现金净流量除以净利润得出的比率可以称为“现金流覆盖净利润比率”，该指标越大，表明公司净利润有越多的现金流覆盖；如果净利润金额较大，但是现金流入较小，那么说明公司有大量资金被客户占用，净利润质量就会打折扣，甚至公司有提前确认收人的错误人账嫌疑。
国外还有一种通过衡量公司现金流量从而判断买入时机的常用方法——如果公司目前持有的货币资金能够覆盖所有负债，也就是说，偿还所有负债之后还有剩余，甚至剩余资金非常多，这就是非常好的买入点。比如，每股剩余3元，公司股价是3元，这表明你花3元买人该公司股权，就会立刻享有3元的货币资金归属于你。
另外，你还拥有除货币资金以外的所有资产，购买这部分资产你付出的代价是0！这就是捡钱的机会，当然这种机会出现得很少，在港股当中有时会出现，需要你有极强的把握能力。
此外，自由现金流量也是常用的一种判断方法。自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加）。为简化计算，自由现金流量=经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额，可以从现金流量表中自动取数计算。
如果要求自由现金流量每年都必须大于0似乎太过于苛刻，因为公司总会有大量资本支出的时候，尤其是新建产品线、扩大生产规模的扩张时期，自由现金流量为负数也是正常的。
因此我们可以把期限放长，认为连续五年自由现金流量之和大于0就可以，而如果连续五年之和还是负数，则表明公司的资本支出并未获得良好的产品销售收入和投资回报，资本支出的收益性就值得商榷并尽量回避。
衡量现金流水平还可以从另一个角度考虑——如果一个公司可以较大规模、较长期地占用客户与供应商的资金，同时自己的资金被别人占用得却很少，那么表明该公司对产业链具有较强的控制能力，客户和供应商都得听它的。
占用客户与供应商的资金分别反映在预收账款和应付账款上，客户与供应商占用自己的资金分别反映在应收账款和预付账款上，因此可以用（预收账款-应收账款）/营业收入来衡量与客户之间的资金流强弱，用（应付账款-预付账款）/营业成本来衡量与供应商之间的现金流强弱。上述两个指标越高，说明公司现金流的净流入越多。
那么是不是现金流水平差的公司就不用考虑了呢？当然也不是，要分场合、看发展阶段。在一个行业发展初期，由于市场需求量增长快，公司进行大量投资，扩建生产线，扩大生产规模，以期提高市场占有率，这时公司的现金流入往往就很小甚至是负数。
但这种投资却有利于公司长远发展，有利于提高公司的市场占有率，因此在一个快速增长的行业里，尤其是对于在成立初期业务快速扩张的公司，对现金流的要求就要相对宽松一些，不能仅因现金流指标就错过一个高速成长的公司。
但是在成熟行业里，例如传统行业，如果公司现金流比较小，那么就很可能说明公司经营确实出现问题。因为成熟行业公司往往不再大规模增加投资，现金流出减少，此时如果现金流短缺，要么是因为市场需求萎靡、产销清淡，要么是因为公司回款过慢、资金被客户占用，或者被大股东掏空……也就是说，成熟行业对现金流的要求严格一些，只有现金流充沛的公司才值得被关注。
