融资管理能力体现在在满足公司资金需求的前提下，不断优化资金来源结构，降低资金使用成本，从而创造出更大的价值上。
4.2.1 什么是资本结构的优化
资本结构与管理是公司融资管理的关键和核心问题。广义的资本结构指的是公司的全部负债与所有者权益的构成比重，两者之间孰多孰少，各占总资金来源的比重是多少；狭义的资本结构指的是长期负债与所有者权益的构成比重，长期负债与股东权益也称为长期资本，是公司资金中比较稳定的那部分来源。
融资管理的目的，一是保障公司的资金使用需求，提供足额的资金支持新项目或营运资金要求，不至于出现资金短缺的情况；二是确定合理的资产负债结构，降低资金使用成本。资本结构的优化，也是为了实现上述两个目标。资金使用成本通常用加权平均资本成本来计算，加权平均资本成本的计算公式为：加权平均资本成本=负债本金×负债利率×（1-所得税率）×负债比重+权益资本成本×权益资金比重。
权益资本成本也就是股权投资者所要求的回报率，一般可通过以下公式计算衡量：权益资本成本-市场无风险利率+β×（市场一般回报率-无风险利率），β为市场风险溢价。
4.2.2 资产负债率、已获利息倍数及使用方法
资产负债率-负债总额/资产总额。衡量公司总体债务风险，不同行业资产负债率水平不同，而资产负债率的高低也应该辩证地看待。现代大型企业集团一般都是靠举债经营发展起来的，举债可以利用它的抵税效用，而且负债的利息成本一般要远远低于投资者所要求的权益回报率。
因此，适当举债可以充分发挥财务杠杆的作用，实现更多的收益；当然资产负债率水平也不是越高越好，当资产负债率水平过高时，债权人所要求的利息水平也会越来越高，失去举债应有的提高收益的作用，而且破产风险随之加大，也会损害股东的利益，因此资产负债率有一个适当的水平，过高或过低，都不利于企业形成稳健的财务结构，进而为企业创造价值。
一般而言，重资产、固定资产投资占比较大、周转率低的行业，往往资产负债率水平较高，这是由于投资金额太大，没有银行或其他债务性资金支持的话，很难从事该行业，而这种行业大部分也是国企来运营的，典型的如发电、钢铁、煤炭、有色、基础设施建设、房地产开发等。既然这种行业负债经营程度大，那么其业绩弹性受央行利率政策的影响就更大了，降准降息对该行业公司就是一个较大的利好消息。
已获利息倍数=息税前利润/利息费用，息税前利润=税前营业利润=净利润+利息费用+所得税。已获利息倍数反映的是偿付借款利息的能力，也称利息保障倍数。该指标金额越大，越有利于利息的及时足额支付，对债权人的保障就越充分，而且它是用公司自身经营活动产生的营业利润来支付利息的，排除了各种借新债还旧债的情形，更为可靠。
4.2.3 流动比率、速动比率及使用方法
流动比率-流动资产/流动负债。常见的流动资产有：库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、其他应收款、原材料、在产品、产成品、库存商品等，以及一年内到期的非流动资产，其中原材料、在产品、产成品、库存商品统称存货；流动负债有：应付账款、其他应付款、应付票据、短期借款、应付利息。
流动比率表示每1元流动负债有多少流动资产可用来偿还，可以反映公司短期偿债能力，流动比率越高，短期偿债能力越强。流动资产是公司变现能力最强的那部分资产，但其中的存货由于涉及实物流的生产、加工、销售环节，因而变现能力相对较弱。因此，为更好地反映公司的还债能力，我们把存货从流动资产中剔除，就得出速动比率：速动比率=速动资产/流动负债，速动资产=流动资产-存货。
从一般意义来讲，流动比率在2以上、速动比率在1以上的公司，短期偿债能力较有保障，但也没有强制性规定。应该将公司本报告期内的流动比率、速动比率和公司历史数据、行业中其他公司数据进行纵向与横向比较，并且还必须通过分析流动资产、流动负债的构成以及经营季节性等因素，来分析公司短期偿债能力强弱的变化。
当然，除计算各项财务指标以外，还有一些表外因素会对公司变现能力产生重大影响，例如：
· 银行信贷额度。较大的可动用银行信贷余额可以较快地获取资金流人，大大提高偿债能力。
· 持有待售长期资产。例如某项专利技术，由于经营方向的变化，公司决定不再继续生产该技术下的产品，而决定将该专利技术转让，转换为现金，可以增强公司偿债能力。
· 良好的偿债记录和声誉。如果公司没有逾期未还债务的记录，偿债声誉良好，那么即使暂时遇到资金短缺的情况，也有很大的概率通过银行贷款、发行债券、发行股票等手段筹集所需资金，因此良好的偿债声誉也是公司的一种隐性资产。
