上市公司年报中的主要内容，包括公司简介及年度主要财务指标、公司业务概要、股权结构及股份变动情况、“董监高”及员工情况、公司治理、财务报告等，其中对投资者选择股票起到重要作用的是各类财务指标、股权结构及股份变动、财务报告三大部分内容，需要投资者重点关注。
1.3.1 公司简介及年度主要财务指标
年报中的“公司简介”部分类似于一个陌生人的名片，有助于我们快速了解一个新的公司，包括公司名称、股票名称、法定代表人、注册地址、办公地址、联系人、联系方式、信息披露媒体和网址，我们可以重点关注公司注册地址，因为应该尽可能选择经济发达、市场潜力较大地区的股票。
比如北京、上海、广州、深圳、杭州五城的上市公司能充分享受中国经济发展带来的红利，市场空间大，人才、资金优势突出；雄安新区的推出，优先受益的就是注册地址位于河北、北京、天津等地的公司。虽然地域不是考量公司最重要的因素，但是如果能做到“天时、地利、人和”，既拥有国家鼓励政策，能优先发展，又有广阔市场基础、发展潜力巨大的区域，往往能使投资锦上添花。
年报中的“主要财务指标”部分列示了公司近三年的重要财务数据，包括营业收入、归属于上市公司股东的净利润、扣非净利润、经营活动现金净流量、每股收益、净资产收益率、资产总额、净资产等，这些财务指标从经营成果、财务状况、现金流量等方面全面反映了公司业绩，是投资者不可错过的关键数据。
还有一个重要的基本信息，年报中有时可能没有披露，那就是公司上市时间，从上市时间往往能看出公司发展的阶段。我们把上市时间在一年之内的称为次新股，次新股是每年投资者最爱炒作的题材之一，因为刚上市的公司，股本小，有股本扩张的强烈动能，盘子小，拉升消耗资金少，且上方没有套牢盘，也就没有强阻力，拉起来比较顺畅。
当然，目前随着IPO发行节奏的加快，新股供给越来越多，次新股的炒作价值也会越来越低，我们还是要选择那些本身业绩优良、发展速度较快的次新股，处于快速增长与扩张阶段，因急需资金而上市的公司，更容易成为超级大牛股。
1.3.2 公司业务概要
公司业务概要是年报中的核心内容之一，也是投资者了解公司行业、业务和经营情况的主要依据。该部分内容包括：
· 公司从事业务介绍。公司处于哪个行业，有哪些业务板块。
· 公司核心竞争力分析。公司发展战略是什么，在研发创新能力、业务拓展能力、团队管理能力上有何优势。由于上市公司倾向于夸大其词，投资者需要仔细辨别该部分内容，最好能结合公司的实际业务发展状况及财务数据来独立判断公司是否具有上述优势。
· 管理层讨论与分析。一是总结公司在报告期内完成的业绩，包括主要经营情况、主营业务分析、资产变动情况、资金使用情况；二是对公司未来的发展进行展望，包括分析行业格局和发展趋势，制定未来发展战略和经营目标。
1.3.3 股权结构及股份变动情况
本部分介绍在报告期内公司的股权结构及其变动情况。股权结构指的是上市公司股东数目及其持股比例的构成。该部分内容对投资者相当有用。
1.限售股比例
公司股份往往会由于一些事项而被锁定不能流通，比如根据《公司法》规定，股东持有的上市公司股份，在上市之后1年之内不能卖出，其中控股股东、实际控制人持有的上市公司股份，自上市之日起36个月内不能卖出；根据《证券法》规定，定向增发的特定对象，自增发完成之日起，所持有的上市公司股份1年之内不能转让。而锁定期到了之后，原先不能出售的股份即恢复自由流通的权力，股东可以将其卖出，称为限售股解禁。这会对股价构成较大压力，因此在解禁之前的较长一段时间里，股价一般都是下跌的走势。而且限售股解禁比例越大，股价跌幅越大，应该尽量回避限售股解禁的股票。
2.股权集中程度
可以通过股东数量以及计算前十名股东持股比例总和来判断公司股权集中程度，股东数量越少、前十名持股比例之和越大，表明股权越集中；反之，表明股权越分散。一般而言，股权越分散的公司，表明被更多的人持有，有更多的人看好公司未来发展前景，且不容易出现大股东侵犯小股东权益的现象，因此可重点关注。
3.流通盘大小
流通盘指的是不受限制可以在二级市场上自由转让的那部分股本。从股本结构看，流通盘的大小对股价波动的幅度影响较大。一般而言，流通盘越小的公司，越有利于庄家收集筹码，拉升所消耗庄家的资金越少，因此越容易受庄家青睐，尤其是小盘绩优股。将中国石油和一个新上市的流通市值只有100亿元的次新股拉一个涨停，庄家明显更倾向于后者。
4.股份回购
如果本报告期内发生了股份回购事项，则会在本部分的“股份数量变动”中进行披露。如果公司认为股价被市场严重低估了，就会自己掏出一部分钱来回购自己的股份，这样发行在外的流通股股份就减少了，每股收益得到相应的提高，在市盈率不变的情况下，股价会上涨，因此可以积极介入回购自己股份
的公司。
5.股份转让
要关注公司股份转让尤其是机构投资者接手的情况。一般来讲，股份转让，尤其是大股东、实际控制人易主对公司股价而言是一个利好事件，特别是机构投资者接手继任大股东的情况，股价往往会有一个积极的反应。一方面，表明机构投资者十分看好公司未来发展前景；另一方面，“新官上任三把火”，市场对新股东接手之后有所作为十分期待。
6.股权性质
要关注公司股权性质是民营企业还是国有企业，从披露的实际控制人身份即可看出。一般而言，民营企业的发展活力大于国有企业，因为竞争程度高，因而产品具有优势；而垄断性质的国有企业投资价值较低，除非具有改革想象空间，比如央企中国联通的混合所有制改革，在方案中计划引入阿里、百度、腾讯等战略投资方，这种合作有利于发挥各自的强项，加强业务发展的深度和广度，因此对提高公司价值有益处，可以考虑介入。
除此之外的国有企业，尤其是依靠行政力量垄断该行业业务的，投资价值都不大，例如垄断石油行业的中国石油、依赖政府关系取得中小学教材教辅出版业务的各类出版传媒公司、公共事业领域里的国有火力发电厂等，在各自主营业务里很难有大的本质上的提升，因此应该尽量回避，有时它们即使取得优秀的业绩，也是因为行政力量导致民营资本并未参与竞争。
1.3.4 董事、监事、高管及员工情况
董事、监事、高管及员工情况是判断公司经营管理能力的重要依据。可以考察公司人员结构、专业配备、年龄特点等方面，内容包括“董监高”的教育背景、工作经历、持股情况等。
公司领导层应该年富力强，具有本行业丰富的从业经验，具有成功的项目经验，专业配置合理，执行力强，洞悉行业发展规律与前景，高瞻远瞩，具有长远战略眼光。
1.3.5 公司治理
公司治理部分为公司制度建设情况，包括股东大会、董事会、监事会的会议召开情况，公司与控股股东的独立情况，内部控制建设情况及自我评价报告。该部分内容对公司日常经营管理很重要，但是对股票选择并没有直接作用，了解即可。
1.3.6 财务报告
财务报告部分篇幅较大，为财务专业内容，包含审计报告、合并财务报表、母公司报表、报表编制基础、公司会计政策、报表项目注解，当我们想具体了解报表当中某个项目时，就可以看项目注解。例如，想了解公司控股的子公司、参股的合营及联营公司有哪些，以及持股比例各为多少，就可查看资产负债表中“长期股权投资”这一项目的注解，有利于从财务角度进一步深入了解公司业务。
审计报告对我们投资有什么作用呢？
一是看审计意见。我国审计准则规定的审计意见有以下类型：无保留意见、保留意见、无法表示意见、否定意见。当审计意见为后三种类型时，表明审计师无法取得令其满意的审计证据来验证财务报表的合规性与合理性，公司财务报告的可靠性与可信性较低，最好避开该公司。
二是看审计师是否发生变更。一般按照审计行业惯例每五年会有一次正常的轮换，但是如果公司频繁更换会计师事务所，那么往往是出于特定的目的（“保壳”、定增、获取满意的审计意见等），此时该公司的财务状况一般都会出现问题。
