很多投资者，都希望在行业导入期时就发现有潜力的企业，从而享受到该企业在未来超高速发展带来的股价的飞跃式上升。但我们从不同行业的发展历史来看，导入期时的明星企业和后期真正发展起来的行业领头羊的差别实在是一个天上一个地下，更不用说导入期的企业有多少能活到行业成熟期成为寡头，能在导人期就发现未来的行业寡头堪比中了彩票，因为很多行业成熟期的寡头在导入期可能还没成立。
就我们熟悉的互联网行业来说，B2C细分行业，在1999年有一家非常有名的公司，叫8848.8848网上超市开通送货业务的城市达到了450个，外界将其称为中国覆盖城市最多的零售企业。2000年初，8848的B2C业务一个月的销售额突破了千万大关，销售的商品也扩大到16大类、数万种。作为对比，2005年亚马逊收购卓越时披露，卓越2004年的实际销售额为1亿8000万元。由此可见，当时8848的销售能力相当惊人，其网上销售份额用“绝对垄断”来形容一点都不为过。而现在B2C的寡头京东，2004年的时候才刚开始涉足这个行业。
我记得上学的时候，有一款游戏《传奇》特别火，陈天桥和他的盛大游戏，凭借从韩国代理的游戏《传奇》，成为那几年毋庸置疑的游戏界老大，而现在的游戏界大佬腾讯游戏和网易游戏根本排不上号。谁能想到今日腾讯的游戏能火爆全国，处处可见拿着手机玩《王者荣耀》《绝地求生》的玩家。
简单举两个例子，大家就可以很明显的发现，想在导入期就确定清晰的投资标的，几乎是不可能的事。所以在资本市场大幅炒作的题材股往往就属于导入期的行业，因为行业格局完全处在混沌状态，资本市场对行业的认知也经常出现巨大改变，再加上导入期行业体量本来就不可能大，对应的标的绝大多数也是小市值股票，市场炒作起来可以用“不亦乐乎”来形容。所以很多时候我看到投资者用笃信的状态去买入大幅炒作的题材股，我只能为他们捏一把冷汗。
根据市场行情在不同阶段的特征，熊市和偏弱的震荡市往往不具备大幅炒作题材股的背景，这个时期的投资机构和投资人会持有比较谨慎的心态，对于放卫星式的题材股炒作并不感兴趣。但是在火热的牛市，很多导入期的行业标的被各路资金群起而攻之，股价大幅上涨，这也经常导致了市场全面泡沫的诞生，令行情在最火热的高点夏然而止。所以，我们在看待市场新挖掘出来的题材时，一定要清楚地知道，绝大部分都是不靠谱的炒作。
例如物联网行业，最早的炒作可以追溯到2007年的大牛市，2009年随着指数大幅反上涨，物联网概念又再次兴风作浪，2015年换了个“马甲”又再次大幅炒作，直到今日，物联网行业也没有特别明显的行业爆发，还处在不温不火的状态。当然，我认为物联网行业真正的大发展就在不久的未来。但我们可以看出，从第一次题材性炒作至今已经过去10年了，行业并没有出现当年市场预期的状态。比尔·盖茨说，人们总是高估新技术出现的第一个五年，A股市场可以说充分体现了他的这句名言。
总体上来看，导入期的行业不仅在行业分析上有巨大的困难，更重要的是，如果市场借助火热的氛围进行大肆炒作，尤其是这样的炒作在牛市甚至可以上涨3倍、5倍，很多人是因为上涨的多了，就相信行业发展超乎预期，但我们绝不能因为上涨的多而认定行业有确定性的发展。即便我们参与了这样的炒作，也一定要保持清醒，告诫自已这只是炒作，绝不能自己骗自己；即使参与了，也要用明确的风险控制手段控制持仓风险。对于风险控制能力普遍低下的散户群体，我认为并不应该参与这样的导入期行业的炒作。
对于处在导入期行业的相关上市公司，在导人期就贸然判断其发展的状况显然是一个非常不靠谱的事情，尤其是叠加上牛市火热的氛围，公司股价的上涨只需要市场给其找个令人心动的理由。
我们恰恰会在牛市发现大量被爆炒的行业导入期公司，就是因为动人的未来，就是因为暂时无法确定的业绩，把市盈率炒成“市梦率”，带来股价的大幅上涨，大家其乐融融地享受高估值的泡沫，个股标的更多的演化成筹码博奔，而不是良性的基于行业成长预期买入和持有。
但梦终有一天要破灭，无论是行业发展不如预期，还是牛市氛围烟消云散，都会带来相关爆炒个股股价的巨幅下跌。可以说如果在高位持有相关个股而没有在危险来临时撤离，对投资人来说就是一次难以翻身的灾难，毕竟下跌70%，需要上涨300%以上才能回本。
