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4.3 以偏概全

宏观基本面分析 by 股票BB网

以偏概全主要体现在发现企业有优点,就把企业当成优质投资标的,把财务指标分析当成企业的整个价值分析。 

通过财务数据来评估股票价值,在我们这个历史不长的证券市场上,实际上是从1996年开始的。1996年年初,市场逐渐活跃起来,为了进一步激活股市,引导市场注重“绩优”的理念,深交所曾搞了一个“20家绩优公司”的评选,主要依据就是一些财务指标,如每股收益、每股净资产、净资产收益率、负债率、流动比率等财务指标。应该说,上述指标都是对上市公司及其价值研究不断探索的过程。但是,如果把这些结果用到股票投资上却会发现这些方法对股票投资几乎没有直接用途。例如,按照上述方法选出的公司且不论能否保证今后仍然“绩优”,即便可以,由于没有和股价直接联系,无从判断是否被市场高估或低估,所以这些结果对投资就没有直接作用。当然,上述研究可能纯粹是就公司的某一方面研究而言的,并非是针对具体选股,但在证券市场上,这些结果很容易被人理解为“价值评估”。 

在此要特别提醒投资者,公司的财务数据是为了更加科学地反映公司某一方面的特质,绝不表示财务数据就是公司的实际价值。因为企业很多的内在价值是无法通过数据表现的,所以,投资者在判断一个企业是否具有投资价值时,财务数据是很重要的方面,但不是全部。如果想更加彻底地了解一个企业,投资者需要了解报表以外的其他综合信息,这样才不会被财务数据蒙蔽双眼。因为,个别企业为了获得投资者的青睐,会通过财务造假的方法来骗取投资。 

投资者需要做的是,综合运用多种财务指标,多种层面分析,尽可能了解公司的全部资料,在此基础上做出综合判断,才能有效避免损失,取得相对合理的投资收益 。

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