1.3 经济周期

宏观经济变动，呈现复苏期、高峰期、衰退期和谷底期反复循环的周期性波动。 

1. 复苏期 

否极泰来，经济几经处在底部无法再低，只能转头向上随着经济形势的好转，消费需求逐步增加，企业投资增加，产品生产、销售、利润都稳步上升，呈现出蓬勃发展的预期。这一阶段，投资者纷纷开始大举抄底，无人问津的股市开始复苏。 

2. 高峰期 

经过前期的复苏，经济发展步入正常轨道，生产、投资、消费都快速提高，企业利润稳步上升，投资者看好的预期不变，所以，该时期股票市场活跃，形成牛市。 

3. 衰退期 

盛极而衰，这是客观规律，股票市场也不例外。高峰期的持续上涨，使企业本身的潜能基本上得到充分挖掘，股价处在相对高位，如果没有新的经济增长点，回调是在所难免。此时，投资者获利出货的心态更加迫切，市场稍有风吹草动，就会纷纷出货买入动力不足，卖出压力增大，股价开始下跌。 

4. 谷底期 

经济发展速度迅速下降，甚至出现倒退，整个经济生活被阴霾笼罩。企业产能萎缩，出现大面积亏损，甚至倒闭。消费需求严重不足缺乏促使经济上涨的动力因素，企业和投资者情绪普遍悲观。此时，股票市场一跌再跌，投资者争相出货，又进一步加剧了市场的下跌。
“选股不如选时”。根据经济循环周期，投资者最佳的获利时间是从经济开始复苏到高峰期，在衰退期、谷底期，投资者应该以保本不亏损为主。此外，不同行业的股票在整个经济周期中的表现大不相同。通常情况下基建类、制造类企业在复苏期间表现比较强势，而消费类、公共事业类企业则在高峰期开始发力。投资者在具体操作时，要特别注意不同企业的投资组合。
综上所述，在经济周期的不同阶段，投资者应该有不同的投资策略，如图所示。