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1.2 经济指标

宏观基本面分析 by 股票BB网

投资者在新闻中常常会接触到一些经济指标,如国内生产总值、物价指数、外贸形势等。这些指标由国家统计局定期公布,对判断宏观经济形势具有重要作用。 

1. 国内生产总值(GDP)与经济增长率 

国内生产总值(GDP)是指在一定时期(一般按年统计),在一国领土范围内生产的产品和劳务的总值。这些产品和劳务的界定以在一国领土范围内生产为标准。
例如,中国的制造企业在俄罗斯设厂,其生产产品的产值不计入我国的GDP;但是,俄罗斯公司在中国设厂,它的产值计入我国当年的GDP 。

经济增长速度,反映一定时期一个国家或地区经济发展水平的变化程度。2015年在我国的一句流行口号:“保七”,指的就是力争2015年经济增长速度达到7%。 

在宏观经济分析中,GDP指标举足轻重。当国内生产总值连续、稳定的增长,经济发展势头良好时,企业盈利水平不断上升,提高了股票的内在价值;同时,经济增长带来了人们生活水平的改善和收入的提高,增加了投资者对股票的需求。所以,股票价格开始慢慢上涨,形成牛市。
相反,当国内生产总值持续下跌,经济发展动力不足时,企业自身的盈利能力下降,股票的内在价值有所降低;而人们收入的增速缓慢投资者就会减少对股票的需求。两个因素共同作用,造成股价慢慢下跌,股市走熊。

2. 利率 

利率是影响股市的最为敏感的因素之一。通俗来说,利率就是货币的价格。自然,货币供给多了,利率要降低;货币供给少了,利率则升高。那么,反过来我们可以这样简单认为,如果某个时刻利率下降了,说明货币供给多了,流动性相对宽松,而这些多的钱来买股票,必定会把股价抬上去。所以,利率下降,股市走高;反之,利率提高,股市走低。所以,大部分投资者把央行降息降准当成重大利好。 

3. 汇率 

汇率又称汇价,是一国货币兑换另一国货币的比率。汇率对股价的影响分为短期影响和长期影响。从短期分析,汇率对股市的影响主要表现在国际热钱的流入和流出上,其基本过程如下图所示。 


从图中可以看出,热钱的快进快出会对本国的股市造成剧烈影响,使股价短期内大起大落,让股市成为投机豪赌的场所。从长远分析,这种变动破坏了股市融资、定价和资产配置的基本功能,使股市不能很好地为实体经济服务,必然会对上市公司产生诸多不利影响,甚至危及整个证券市场和国家经济的健康发展。 

4. 通货膨胀(Inflation) 

通货膨胀是因纸币超发,货币供给大于货币实际需求,导致货币贬值,进而引起的一段时间内物价持续而普遍上涨现象。通货膨胀实质就是货币超发现象。

提示是居民消费价格指数( Consumer Price Index)的英文缩写居民消费价格指数,是一个反映居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标。

有关通货膨胀对股市的影响,是仁者见仁,智者见智。其实,通货膨胀对股市的影响有两个方面,分别是对股价的影响和对股市发展的影响。这里介绍一下通货膨胀对股价的影响。

   通货膨胀在初期对股价起推动作用,主要表现如下。
(1)通胀初期,货币供应量有所增大,个人、企业也会掌握较多的货币资金。投资者如果看好股市或者预测股市盈利非常乐观,这些多余的资金就流入股市。买的人多了,股票的价格就会上涨。
(2)随着货币供应量的增大,市场产品的价格也会上涨,而通常情况下投资品的价格上涨更快。这样,以生产投资品为主的上市公司,其账面盈利将会大幅提升。因此,股民看好这些上市公司的前景,纷纷买入股票,从而促使股价上涨。

 
不过,持续的通货膨胀会使股价下跌,主要表现如下。
(1)当通货膨胀趋于高峰时,将会造成经济秩序的混乱、消费者抱怨、各阶层不满等现象。这时,决策者采取措施抑制通货膨胀。个人、企业手中的货币资金减少,导致资金流出股市,从而股价下跌。
(2)持续的通货膨胀会使市场产品的价格持续上涨,造成实际生产成本的大幅上升,物资供应紧张,导致一些上市公司账面盈利减少,股民相应地不看好其前景。再加上严重的通货膨胀,投资者的信心降低,纷纷退出股市,导致股价下跌。
总体来说,短期温和的通货膨胀会促使股价上涨,长期恶性的通货膨胀最终导致股价下跌。通达信里面没有此功能。 

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