5.1 官方媒体的社论导向

      在信息化的时代里，财经媒体既是财经类信息的传递者，又是公司负面新闻的揭露者在现实生活中，社会大众也主要是通过各种媒体获取相关信息，新闻媒体特别是财经媒体已经成为投资者获取财经信息的主要渠道，因此媒体对投资者的決策有着重要的引导作用。 

      《人民日报》是中国共产党中央委员会机关报。新华通讯社，简称新华社，是中国的国家通讯社，法定新闻监管机构，同时也是世界性现代通讯社。《人民日报》和新华社是我国两大官方媒体，它们承担着传达执政党和政府决策的重要职能。因此，股票市场对这些官媒所发出的声音十分敏感。虽然这两家传媒机构和其他媒体一样，也会发布日常的新闻报道，但是在股票市场上，却经常出现将权威媒体日常的新闻报道当作重大事件来做出过度解读的情况。会出现这种现象，与股票市场的经历有直接的关系。

      中国的股票市场自诞生之日，就在政府政策的高度支配之下，利用官方媒体传达政府声音，这自然而然地成为这种“政策市”的一个特色。这种特色一直延续至今。举两个例子，在2015年1月5日，《人民日报》发文，称2015年的股市令人充满期待。在发文之时，上证指数位于3369.28点，发文后的两个月，A股市场进入上升通道的调整阶段。修整结束之后，开始新一轮令人期待的上涨行情。随着成交量稳步增长，上证指数也稳步拉升至4500点。

        2015年4月21日，《人民日报》再次发表文章，称4000点才是A股牛市的开端，同日新华社力挺《人民日报》该篇文章。此后A股经历短时间调整之后，从4000点一路场，最高涨至5178点。 

      上述的两个例子都充分说明了官方媒体的报道对沪深股市的影响。虽然随着股市市场化程度的加深,政策市的色彩正在褪去,但是市场仍然习惯于将它们发表的报道、评论当作投资的重要信号,做出过度解读。