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1.1 国家政策

影响股价的因素有哪些? by 股票BB网

       对于股市走向的分析,投资者首先要从国际层面、国家层面等宏观视角对经济形有个最初的大致判断。在对经济大环境有预判之后,再对个股进行筛选。

      国家政策主要包括财政政策、货币政策、产业政策等。投资者必须对国家政策动向保关出,才相住市场热点,在了解国家政的影响的同时,关注国家政第变化,能及时规避政策风险,捕捉到大的投资机会。
1. 国家政策直接对股市的影响
      我国从计划经济体制转变为市场经济体制,并非一就而就可以完成的,而是需要经历段漫长的发展过程。虽然部分传统行业现在都已经由市场进行自发调节,但是国家依然控着关乎国计民生的关键行业。因此从宏观层面来看,国家的宏观经济政策对于某些行业甚至整个资本市场都会产生影响。

      我国的资本市场起步较晚,发展不够成熟,导致市场上的投机氛围较为浓厚,为了避免资本市场出现大起大落的行情,尤其是让中小投资者可以逐步建立起成熟的投资理念国家各相关部委也会从政策方面对股市的暴涨暴跌进行相关调控。

      例如,在2015年7月A股由于前期的不理智的上张,号致中小板、创业板和某些主板股票的估值过高,有些个股泡沫过于严重,市盈率甚至高达几百倍。因此在阶段性调整的时候,触及了场外伞形信托和配资公司的风验警示位,继而引发踝踏事件。由于股价继续下跌将可能会引发整个金融系统的系统性风险,所以我国当机立断,开展救市措施。证监会与2015年7月8日晚间发布公告称,从即日起6个月内,上市公司控股股东和持股5%以上般东(下并称“大股东”)及童事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。 上市公司大股东及董事、监事、高级管理入员违反上述规定減持本公司股份的,中国证监会将给予严肃处理。此举有效约束了大股东和高管的套现行为,减轻市场的抛压,提升小股东的持股信心。沪指在3日内从3373.54点快速反弹至最高4030.19点。

提示:国家政策针对股市的变动一般都会带来股市的变动,如果有迹象显示国家可能出台利空的政第,就应该早早规避,空仓等待机会,绝不要抱幸心理;对国家出台的利好,如果引起股市快速波动,并且伴随量能的放大,可以做短线,实现收益量大化。 

2. 货币政策对股市的影响
      货币政策是央行调控宏观经济的基本手段之一。由于社会总供给和总需求的平衡与货币供给总量及货币需求总量的平衡密切相关,因此宏观经济调控的重点一定会立足于货币供给量。

      货币政策对股票价格的影响为大众所周知。紧缩的货币政策会减少社会上货币供给总量,不利于经济发展,不利于证券市场的活跃,増加了企业的成本负担,并滅少了市场中的活跃资金总量,对股票价格上涨很不利。与之相反,宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量,对经济发展和证券市场交易有着积极影响,企业融资成本相对降低,同时也为市场提供了相对充裕的资金,为市场行情的开展提供了充足的弹药。除此之外,货币政策对人们的心理影响非常大,这种影响对股市的涨跌又将产生极大的推动作用。

      例如,2015年2月5日起央行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同年4月央行第二次降准。各类存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。下图为上证指数2015年2月至4月的走势,从图中可以看到,在宽松的货币政策下,股指维持着持续上涨的态势。 



提示:货币政策也有长短之分。长期的货币政策主要和国家长期发展目标对应。短期的货币政策则以调节利率、稳定物价为目标。央行可以通过发行国债调整存款准备金等方式对货币总量加以调整,以达到长期调整的经济目标。

3. 财政政策对殿市的影响
     财政政策是政府调节宏观经济的另一有效手段。财政政策对股市影响也很大,其主通过税收影响股市。一般来讲,税负越重,企业用于发展生产和发放股利的盈余资金就越少,相应的股民用于购买股票的闲置资金也越少。因而提高税率会打击投资者投资股票的热情,股民积极性下降,股票指数也会下跌。反之,宽松的财政政策也会引导股价的上扬。
      例如,在2006年至2007年这一大波牛市行情中,上证指数从1600多点上涨至4544点时,股市已经积存了太多泡沫,广大投资者却无视指数的过快増长所积累的风险依然沉漫在其中。财政部为了控制市场过度狂热,于2007年5月30日出台提高印花税政策,印花税从原来的0.1%提高至0.3%,提高交易成本,给广大投资者当头一棒,结果股市迅速降温,许多个股甚至出现了连续四五个跌停板。仅仅4个交易日,大盘指数从454558点下跌至最低3404点附近,下跌幅度达25%,有些个股下跌幅度甚至超过50%。下图分别別为上证指数和京东方A的“5・30”行情走势。



4. 国家外汇政策对股市的影响
      外汇行情与股票价格也有着密切的联系。如果一国政府实行货币升值的基本方针,股价就会上涨;反之,货币贬值,股价就随之下跌。因为虽然本币贬值有利于促进出口贸易,拉动实体经济增长,但一中长期明形,本国我的报时率长又不足以剪补本币贬值带来的提失,就会引发国内资金外逃,从而直接导致股市资金不足,引发股价下跌。
      中国人民银行从2005年7月21日起,开始实行有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再町住单一美元,而是形成更富弹性的人民币汇率机制。自我国实行浮动汇率以来,人民币对美元的走势一直走强,从1美元兑换8.11元人民币到2007年底兑换7.3046元人币,大家普遍期人民币将不断升值。随之而来的是,国外热钱大量涌入中国,给市场带来了大量的资金。这些资金一方面进入了房地产、楼市等基础投资项目,另一方面也不排除进入了国内股市、推动了行情的发展。下图所示是上证指数200年到2007年底的行情,可见在实行了有管理的浮动汇率制之后,人民币走强,股市也受其影响上涨。 (股票BB网)

5.国家利率政策对股市的影响
      利率的变动对股市行情的影响最直接也最迅速。通常当利率下降时,除银行股之外的股票价格会上涨。反之,利率上升时,股票的价格就会下跌。
      为什么利率的升降与股价的变化会呈上述负相关关系呢?主要有以下三个方面的原因
      (1)我国上市公司平均资产负债率较高,利率上升将直接増加公司的运营成本,并且利率上升还会使公司难以获得必需的资金。由此以来,公司就不得不削减生产规模,而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此,股票价格就会下降。反之,利率下降时股票价格就会上涨。
      (2)利率上升时,投资者据以评估股票投资价值的折现率也会上升,股票价值因此会下降,从而导致股票价格相应下降。反之,利率下降时,股票价格就会上升。
      (3)利率上升时,一部分资金从股市转向银行储蓄和债券,从而会减少市场上的股票需求,使股票价格出现下跌。反之,利率下降时,储著的获利能力降低,一部分资金就可能回到股市中来,从而扩大对股票的需求,使股票价格上涨。
      例如,中国人民银行决定自2014年11月22日起下调金融机构人民币货款和存款基准利率。金融机构一年期货款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。此次降息是2014年度首次降息,股市对央行的降息行为有明显的反应,上证指数从公布该降息消息时的2495点一路上扬至阶段性高点3406点。行情K线图如下图所示:


      既然一般情况下利率与股价运行呈负相关关系,那么投资者就应该密切关注利率的升降,并对利率的走向进行必要的预测,以便在利率变动之前,抢先一步制定股票买卖决策如果投资者想要了解市场上货币的宽松程度,可以登录上海银行间同业拆放利率网站,对短期和长期的利率进行查看。

提示:对股市影响较大的国家机构主要有国务院,以及财政部、中国人民银行、中国证券监管理委员会、国家发属和改革委员会、工业和信息化商务部、国务院国有资产监智管理委员会。投资者平时可以多关注这些机构的同站,了解最新政策消息 。

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